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Cessions-acquisitions

Les fonds d'investissement misent sur l'agroalimentaire

Isabelle Dulau |  7 Septembre 2010 | 

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Sur les 21 acquisitions recensées depuis janvier 2010 par Les Échos, près de la moitié d'entre elles concerne l'industrie agroalimentaire. Trois opérations ont été finalisées cet l'été. Tout d'abord MW Brands, propriétaire entre autre de Petit Navire, (lire Process alimentaire, septembre 2010) passe sous pavillon thaïlandais. Le distributeur de surgelés Picard va bénéficier quant à lui des plateformes de distribution Findus en rejoignant le fonds Lion Capital. De son côté, Fruité (Teisseire, Moulin de Valdonne, Pressade) a été racheté comme Petit Navire par l'industriel britannique Britvic (Pepsi, 7UP...).

D'autres opérations sont attendues d'ici la fin de l'année. Qualium (Caisse des dépôts et consignations) a annoncé que Quick n'était plus à vendre. Quant à PAI Partners, il prépare sa sortie de Yoplait et United Biscuit. Sodiaal, l'autre actionnaire de Yoplait, a annoncé qu'il ne céderait pas ses parts. Pour United Biscuits, l'américain Campbell s'est déclaré être intéressé par la branche biscuit constitué de BN et de Delâcre. Dans cette hypothèse, le groupe serait donc scindé et un autre repreneur serait à trouver pour la division snacks.

La vente du biscuitier Poult reste pour le moment en suspens, les deux acheteurs potentiels Carvest et Oaktree, préférant laisser Poult mener une acquisition importante en Pologne (équivalent à 33% du chiffre d'affaires de Poult). Quant à Materne, pluisieurs annonces devraient être réalisées d'ici fin septembre. Des industriels et des fonds se sont positionnées pour cette affaire pendant l'été.

Société vendue Vendeur Valorisation Repreneur Date
MW Brands (Petit Navire...) Trilantic 680 M€ (8,2 x Ebitda) Thaï Union Frozen Products 29 juill. 2010
Picard BC Partners 1,51 Md € (9,6 x Ebidta) Lion Capital 26 juill. 2010
Fruité (Teisseire, Pressade...) Fondateur 237 M€ (9,6 x Ebidta) Britvic 18 mai 2010
 
Société à vendre Vendeur Valorisation Repreneur potentiel Commentaires
Banania Qualium (CDC)      
Quick Qualium (CDC) 850 M€   Vente annulée
Yoplait PAI Partners 1,3 Md€    
United Biscuits (BN...) PAI Partners + de 2 Mds€ Campbell Soup uniquement pour la partie biscuits
Poult LBO France 300 M€ Carvest, Oaktree Vente reportée. Poult a un projet d'acquisition d'une usine en Pologne
Materne Activa Capital 200 M€    

Source : d'après "Les Echos" du 2 août 2010 - Ebidta : Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (résultats avant les intérêts, taxes, dépréciation et amortissements), équivalent de l'EBE, excédent brut d'exploitation).